Comment réaliser l'analyse financière de mon projet?

Il est indispensable que votre Business plan financier contienne une analyse financière. Celle-ci vous permet d’analyser votre activité (évolution du CA), la profitabilité de votre projet, ainsi que les capitaux investis et la structure financière. Parce que construire votre analyse financière implique de manipuler beaucoup de chiffres (ratios, marges, flux...), il est important d’adopter une démarche structurée pour ne pas vous y perdre.

Business plan : Analysez l’activité de votre entreprise

Ici, vous étudiez comment évolue votre CA sur la période concernée (au moins 2 ans) et vous expliquez cette évolution. Les prévisions que vous formulez proviennent de l’étude de marché réalisée précédemment dans votre Business plan (lire « Avez-vous pensé à l’avenir ? ») : mesurez notamment quel est le taux de progression de votre CA, et indiquez quels sont les produits et marchés concernés.

Quelle est la profitabilité de mon projet?

Analyser la profitabilité de votre projet consiste à expliquer l’évolution des marges en vous appuyant sur le compte de résultat. Elle permet également d’expliquer les raisons pour lesquelles le résultat varie.

Analysez les capitaux investis et la structure financière

L’analyse des capitaux investis et de la structure financière permet de mesurer les équilibres financiers à partir du bilan (Fonds de Roulement, Besoin en Fonds de Roulement, Trésorerie nette). Elle porte sur les investissements en immobilisations de l’entreprise, mais aussi sur ceux qui concernent le cycle d’exploitation (stocks, crédit client...), et sur la manière dont les capitaux investis sont financés.

Lorsque vous menez votre analyse financière, il est important de comprendre que ses 4 étapes sont intimement liées :

• Si vous baissez votre prix de vente pour prendre des parts de marché : votre CA peut augmenter, mais la profitabilité peut diminuer ;

• Dans d’autres cas, l’augmentation de CA peut améliorer la profitabilité, car elle provoque une meilleure absorption des charges de structure ;

• Il y a en général un lien de cause à effet direct entre l’augmentation de l’activité et celle des capitaux investis, notamment dans le cas d’une activité industrielle ; de même, entre les capitaux employés et les ressources pour les financer.

Les informations fournies par l’analyse financière sont donc à manier avec précaution. Elles permettent de dégager des tendances et de prendre du recul, sans s’attacher aux épiphénomènes.

Quels ratios calculer pour mon analyse financière ?

Une poignée de ratios couvre l'essentiel, à condition de les calculer toujours de la même façon d'un exercice à l'autre. Vous n'avez pas besoin d'un tableau de bord de grand groupe : cinq ou six indicateurs bien suivis valent mieux qu'une batterie de calculs que personne ne relit.

Reprenez ces ratios sur chaque exercice de votre prévisionnel et regardez la tendance plutôt que la valeur isolée d'une année. Si vous voulez aller plus loin sur les indicateurs de rendement attendus par un financeur, l'article Calculez les indicateurs de rentabilité de votre projet détaille la mécanique.

Comment passer du fonds de roulement à la trésorerie nette en chiffres ?

La trésorerie nette est tout simplement la différence entre votre fonds de roulement net global et votre besoin en fonds de roulement. Tant que le premier dépasse le second, vous avez du cash ; dès qu'il passe en dessous, vous puisez dans le découvert.

Prenons un exemple volontairement simple et hypothétique. Imaginons une activité de services qui démarre.

• Apport en capital et emprunt couvrant les immobilisations et laissant 30 000 € de marge : fonds de roulement net global de 30 000 €.
• Clients qui règlent à 45 jours et stock quasi nul, fournisseurs payés à 30 jours : besoin en fonds de roulement de 18 000 €.
• Trésorerie nette : 30 000 moins 18 000, soit 12 000 € de coussin.

Maintenant, doublez le chiffre d'affaires sans toucher au financement : le besoin en fonds de roulement grimpe lui aussi, par exemple à 36 000 €, et la trésorerie nette tombe à moins 6 000 €. C'est le piège classique de la croissance qui assèche le compte en banque. Le mécanisme de calcul pas à pas est repris dans Calcul du BFR : explications, et les leviers pour le réduire sont listés dans Comment soulager votre trésorerie.

Un résultat positif ne se dépose pas à la banque. Ce que vous déposez, c'est de l'encaissement moins du décaissement, à la date où ils tombent.

Sur quelles données m'appuyer pour ne pas analyser dans le vide ?

Une analyse financière ne vaut que par la qualité des hypothèses qui la nourrissent. Avant de calculer quoi que ce soit, sécurisez vos sources de chiffres.

1. Les prix de vente et volumes issus de votre étude de marché, pas d'une intuition optimiste.
2. Les coûts d'achat réels obtenus auprès de fournisseurs, devis à l'appui.
3. Les charges sociales et fiscales selon votre statut, à vérifier sur les sites officiels plutôt que de mémoire.
4. Un repère sectoriel, par exemple les statistiques de l'Insee ou les ratios de votre fédération professionnelle, pour situer vos marges.

C'est cette discipline qui distingue une analyse crédible d'un tableau Excel rempli au doigt mouillé. Sur la manière de présenter ces hypothèses à un banquier ou un investisseur, lisez Comment gagner la confiance des destinataires du Business plan.

Faut-il refaire cette analyse une fois l'entreprise lancée ?

Oui, et c'est même là qu'elle prend toute sa valeur. Le prévisionnel sert à convaincre avant le démarrage ; les mêmes ratios, recalculés sur vos chiffres réels chaque mois ou chaque trimestre, deviennent un tableau de bord de pilotage. Vous comparez le réalisé au prévu, vous comprenez les écarts et vous ajustez avant que le problème ne devienne une urgence de trésorerie. Une solution comme StartMyStory garde vos prévisions et votre suivi au même endroit, ce qui évite de reconstruire les calculs à la main à chaque clôture.